國泰君安地產(chǎn)分析師張偉明認(rèn)為，不論是放緩拿地，還是放緩新開工增速，開發(fā)商的目的都在于減少現(xiàn)金流損耗，使貨幣資金余額能有大幅增長，在銷售低迷、銷售款回籠放緩的情況下，依然能保持健康的財務(wù)狀況。
今年或現(xiàn)兩輪降價潮
“雖然房地產(chǎn)貸款收緊、二級市場房企再融資被阻，開發(fā)商的資金鏈?zhǔn)艿教魬?zhàn)，但從總體來看，房地產(chǎn)企業(yè)的資金情況并不像大家想象的那么糟�！眹┚驳禺a(chǎn)分析師張偉明表示。從目前資金情況看，如果地產(chǎn)公司不再大規(guī)模購買土地和新開工項(xiàng)目，平穩(wěn)安全度過調(diào)控期應(yīng)該沒有問題。
張偉明認(rèn)為，今年二季度，市場可能會迎來一輪房企的主動降價過程�！斑@輪降價是房企為了搶占市場份額而主動調(diào)節(jié)價格，最有可能出現(xiàn)在龍頭房企身上�！蹦壳皝砜矗叭f保招金”四大龍頭企業(yè)市場占有率也僅4.13%，房地產(chǎn)市場的行業(yè)集中度依然非常低，而從歷年來看，調(diào)控期往往是行業(yè)整合洗牌的機(jī)會，因此大型房企很可能主動調(diào)節(jié)價格來提升企業(yè)的市場占有率。
“而第二輪降價則可能出現(xiàn)在今年的第四季度，這輪降價將是由中小房企為主的被動降價潮。”張偉明認(rèn)為，這輪被動降價潮何時到來、是否兇猛，要視調(diào)控持久度、企業(yè)財務(wù)狀況而定。如果市場持續(xù)低迷、銷售不暢，部分企業(yè)資金狀況出現(xiàn)惡化，就將不得不通過降價銷售的方式回籠資金，以度年關(guān)，一波被動降價潮則不可避免。
不過，由于上市房企適時采取了“銷售高增長，結(jié)算適度保留”的策略，2011年業(yè)績依然保持正增長應(yīng)該無憂。申銀萬國報告顯示，2010 年全國銷售超預(yù)期增長，上市公司增速為55%，遠(yuǎn)快于行業(yè)平均水平，雖然銷售超預(yù)期增長，但考慮到未來銷售仍存在不確定性，上市公司的結(jié)算利潤普遍相對保守，同時也有意放緩結(jié)算。截止到2010 年底，上市公司預(yù)收賬款普遍大幅增加，考慮2010 年房價的上漲，結(jié)算毛利率仍處于上升趨勢。
