今日，招商地產(chǎn)發(fā)布了2010年年報。至此，“萬保招金”四大地產(chǎn)上市公司年報都已亮相。四公司均實現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的同比增長，隨著其向全國二、三線城市擴張和戰(zhàn)略調(diào)整，四大龍頭的未來可結(jié)算收入亦能支撐2011年的業(yè)績；但同時，長期借款都出現(xiàn)了大幅增長。

    招商地產(chǎn)報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤20.1億元，同比增長22.3%，基本每股收益1.17元。公司擬每10股派1.2元。

    相對于其他三家龍頭，招商地產(chǎn)凈利潤增幅是最低的，萬科和保利地產(chǎn)業(yè)績增幅分別為37%和40%，而金地集團則增幅最高，達(dá)到52%。

    面對去年4月開始的宏觀調(diào)控，大房企能夠?qū)崿F(xiàn)營收和利潤的增長，主要依靠靈活的發(fā)展策略以應(yīng)對市場變化。如萬科報告期內(nèi)實現(xiàn)銷售面積、銷售金額同比增長35%及71%，銷售金額首次突破千億，與其市場主流定位有關(guān)，其144平方米以下小戶型占比較之2009年進一步提高到88%，同時，萬科實行快速周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略，全年新進12個城市，一定程度上規(guī)避了部分市場過熱的風(fēng)險。而保利地產(chǎn)在調(diào)控情況下，簽約面積和收入也均同比增長，銷售均價同比增長16.7%，其則是依靠在北京、上海等地的高端項目提升銷售收入，同時也積極拓展二、三線城市。

    適時的應(yīng)對措施起到了良好的作用，公司的預(yù)收賬款也將支撐2011年業(yè)績。萬科2010年末預(yù)收賬款達(dá)到744億元，同比增加134%，而保利地產(chǎn)則達(dá)到515億元，同比增幅為73%，金地集團、招商地產(chǎn)分別為189億元和113億元，同比分別增加53%和19%，這為各公司將來的業(yè)績收入奠定了良好基礎(chǔ)。而結(jié)合預(yù)收賬款的增長，公司的資產(chǎn)負(fù)債率同比提升并不那么“可怕”。年報顯示，“萬保招金”對應(yīng)的資產(chǎn)負(fù)債率分別為75%、79%、65%和71%，較2009年均有所提升，最高的近9個百分點，較低的則在2個百分點不到，但如果剔除預(yù)收賬款，則資產(chǎn)負(fù)債率并不那么高。如萬科剔除預(yù)收賬款后，公司的其他各項負(fù)債占總資產(chǎn)的比例實際上為40.2%。

    盡管2011年的業(yè)績有所保障，但房地產(chǎn)企業(yè)的長期借款也明顯增加。“萬保招金”截至2010年末對應(yīng)的長期借款分別為248億元、470億元、100億元和181億元，同比增加42%、132%、75%和40%，長期債務(wù)的增加很可能是房地產(chǎn)企業(yè)出于對未來調(diào)整期“債務(wù)長期化”的考慮，以借款增加和銷售回款相匹配。

    面對未來房地產(chǎn)市場，各大龍頭都制訂了相應(yīng)發(fā)展戰(zhàn)略，包括新地區(qū)的擴張以及快速周轉(zhuǎn)的策略。如招商地產(chǎn)表示，將大力拓展周邊的二、三線城市，保利地產(chǎn)則將繼續(xù)加大二、三線城市拓展力度，并采取“搶銷售、搶資金、搶進度”的經(jīng)營策略，而金地集團也提到，通過產(chǎn)品線的運用縮短開發(fā)周期，加快總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。