2014年，我國固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)緩中趨降態(tài)勢，下行壓力明顯。前三季度，資本形成總額對經(jīng)濟增長的貢獻率為41.3%，較上年同期降低了14.5個百分點。從主要投資領域看，基建投資保持高速增長，房地產(chǎn)開發(fā)投資大幅減速，制造業(yè)投資繼續(xù)低迷。展望2015年，改革紅利的持續(xù)釋放、基建投資需求與服務業(yè)投資熱點增加，將會支撐投資增長，但是企業(yè)融資成本居高不下，產(chǎn)能過剩、地方政府性債務風險、房地產(chǎn)市場周期性調(diào)整持續(xù)發(fā)酵，投資項目儲備不足等將制約投資穩(wěn)定增長�？傮w上，投資將保持穩(wěn)中略降的態(tài)勢，名義增速有望保持在14%左右，回落至近15年的低點。應通過用好政府投資、落實推廣PPP模式、防范房地產(chǎn)開發(fā)投資驟降、用好積極的財稅優(yōu)惠政策等措施，保障固定資產(chǎn)投資持續(xù)健康運行。

　　2014年固定資產(chǎn)投資基本特征

　　(一)固定資產(chǎn)投資增速緩中趨降，總體處于減速態(tài)勢

　　受出口增長不如預期、國內(nèi)經(jīng)濟處于結構調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級期，以及房地產(chǎn)市場周期性調(diào)整下行等因素影響，2014年我國固定資產(chǎn)投資增速呈現(xiàn)了逐月放緩的態(tài)勢。

　　(二)第三產(chǎn)業(yè)投資比重繼續(xù)提高，基礎設施建設投資是主要支撐力量

　　投資的產(chǎn)業(yè)結構繼續(xù)升級。產(chǎn)業(yè)、第三產(chǎn)業(yè)投資增速持續(xù)快于第二產(chǎn)業(yè)投資增速。在三大主要投資領域中，房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯減速，制造業(yè)投資繼續(xù)回落，基礎設施建設投資是主要支撐力量。

　　(三)區(qū)域投資結構有所改善，中西部地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)投資減速較大

　　中西部地區(qū)投資增速持續(xù)高于東部，但減速幅度相對較大。2014年1-11月，東、中、西部地區(qū)投資累計同比分別增長14.5%、17.4%和17.7%。與2013年同期相比，東、中、西部地區(qū)投資增速分別回落了3.9、5.6和5.4個百分點。投資的區(qū)域結構持續(xù)改善，中、西部地區(qū)投資比重逐月提高，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和基礎設施加速改善成為驅(qū)動中西部投資增長的重要動力，與此同時，中、西部地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)投資減速較大。

　　(四)投資主體繼續(xù)優(yōu)化，但民間投資增速回落幅度較大

　　2014年以來，我國民間投資增速繼續(xù)保持著高于固定資產(chǎn)投資增速的態(tài)勢。1-11月，我國民間投資累計同比增長17.9%，高出同期總投資增速2.1個百分點，占總投資的比重達到64.6%。在本輪投資周期性減速的過程中，民間投資增速回落幅度長時期大于固定資產(chǎn)投資，表現(xiàn)在兩者之間的累計同比增速差值在不斷縮小。1-11月，民間投資增速較去年同期降低5.3個百分點，而總投資增速僅放緩4.1個百分點。

　　(五)高耗能行業(yè)投資未得到有效控制，裝備制造業(yè)投資增速降幅擴大

　　今年以來，受制于產(chǎn)能過剩、工業(yè)品價格持續(xù)下跌、實際利率較高等因素影響，制造業(yè)投資繼續(xù)減速下行，其內(nèi)部結構出現(xiàn)分化。高耗能行業(yè)投資增速未得到有效控制，累計同比增速降幅顯著收窄。裝備制造業(yè)投資增速降幅則有所擴大。

　　當前固定資產(chǎn)投資需要關注的主要問題

　　當前固定資產(chǎn)投資需要關注的主要問題有：工業(yè)領域產(chǎn)能過剩矛盾仍然十分突出、企業(yè)投資效率沒有明顯改善、財政金融風險開始暴露以及房地產(chǎn)市場周期性調(diào)整下行。

　　(一)工業(yè)領域產(chǎn)能過剩矛盾十分突出

　　產(chǎn)能過剩仍然是2014年以來經(jīng)濟運行的主要矛盾。國際金融危機之后的集中投資，部分新增產(chǎn)能在近年來快速釋放，導致工業(yè)領域產(chǎn)能過剩矛盾十分突出。雖然國家淘汰落后產(chǎn)能、化解產(chǎn)能過剩工作力度不斷加大，同時部分企業(yè)在市場壓力的倒逼下主動削減、關停落后產(chǎn)能，但是由于過剩產(chǎn)能長期積累，加之個別地區(qū)還在不斷形成新的產(chǎn)能，工業(yè)品的供求矛盾突出，高庫存、低價格加劇了產(chǎn)能過剩問題。產(chǎn)能過剩導致工業(yè)品出廠價格持續(xù)下滑，企業(yè)效益下降。