穩(wěn)增長打出八大招數(shù)

　　中央政治局會議定調(diào)穩(wěn)增長，并打出貨幣政策、財(cái)政政策、重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、擴(kuò)大消費(fèi)、房地產(chǎn)健康發(fā)展、創(chuàng)新驅(qū)動、國企改革、京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展等八大招數(shù)。

　　招：財(cái)政政策：增加公共支出，加大降稅清費(fèi)力度

　　盡管宏觀政策總基調(diào)不變，但值得注意的是，此次政治局會議對“積極的財(cái)政政策”增加了新的詮釋，即積極的財(cái)政政策要“增加公共支出，加大降稅清費(fèi)力度”。

　　其實(shí)，“降稅清費(fèi)”一直貫穿在今年政府工作之中。2月25日召開的國務(wù)院常務(wù)會議決定，加大對小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的減稅降費(fèi)力度，擴(kuò)大享受減半征收企業(yè)所得稅優(yōu)惠政策的小微企業(yè)范圍;4月8日召開的國務(wù)院常務(wù)會議則決定，在全國范圍清理規(guī)范涉企收費(fèi)。

　　國務(wù)院5月1日正式印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好新形勢下就業(yè)創(chuàng)業(yè)工作的意見》，其中就提到加大減稅降費(fèi)力度，將企業(yè)吸納就業(yè)稅收優(yōu)惠的人員范圍由失業(yè)一年以上調(diào)整為失業(yè)半年以上，推廣職工教育經(jīng)費(fèi)稅前扣除等試點(diǎn)政策。

　　分析人士稱，未來降稅清費(fèi)力度還會進(jìn)一步加大，尤其是針對小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的定向措施還會繼續(xù)出臺。

　　第二招：貨幣政策：疏通向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道

　　“穩(wěn)健的貨幣政策要把握好度，注意疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道�！边@是政治局會議對穩(wěn)健貨幣政策的新詮釋。同時(shí)，也被市場解讀為釋放出貨幣政策中性偏松的信號。

　　為降低企業(yè)融資成本，去年以來央行啟動了兩次降息，兩次降準(zhǔn)。近一次降準(zhǔn)發(fā)生在4月20日，且降準(zhǔn)幅度超預(yù)期。

　　不過，在民生證券研究院執(zhí)行院長管清友看來，“貨幣寬松遠(yuǎn)未結(jié)束，剛到下半場�！�

　　管清友分析，上半場只解決了銀行間利率，下半場關(guān)鍵是解決實(shí)體利率，“疏通貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道”，降息、再貸款可能成為重要工具。

　　“五一后央行可能再次降息�！鄙耆f宏源證券首席宏觀分析師李慧勇在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)說，降準(zhǔn)之后還需要降息來改善融資成本，預(yù)計(jì)年內(nèi)將有1-2 次降息、3-4 次降準(zhǔn)可能。

　　第三招：穩(wěn)投資：以重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目為重要抓手

　　政治局會議強(qiáng)調(diào)，注重發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用，認(rèn)真選擇好投資項(xiàng)目，做到有市場，有長期回報(bào)。要整體推進(jìn)財(cái)稅、金融、投融資體制改革，解決好重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、市政項(xiàng)目、實(shí)體產(chǎn)業(yè)部分資金循環(huán)不暢問題。

　　“目前穩(wěn)增長首要還是穩(wěn)投資�！蹦Ω�士丹利華鑫證券宏觀研究主管章俊在接受上證報(bào)記者采訪時(shí)說，“從構(gòu)成投資的三大主要板塊來看，房地產(chǎn)投資短期內(nèi)難以出現(xiàn)明顯反彈，而制造業(yè)投資由于需求疲軟造成產(chǎn)業(yè)過剩也無法拉動，所以要拉動固定資產(chǎn)投資就只能依靠基建投資�！�

　　統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年一季度，房地產(chǎn)和制造業(yè)投資增速均持續(xù)回落，僅有基建投資維持上升勢頭，增速為23.1%。

　　但民生宏觀研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，今年要完成7%的GDP目標(biāo)，基建投資增速至少要達(dá)到25%，規(guī)模達(dá)到14萬億，這意味著后三個(gè)季度的基建投資將較一季度明顯回升。