平媒:房企融資困難 地產(chǎn)基金“馳援”
部分房企近期發(fā)布公告,出讓股權(quán)引入私募股權(quán)基金,以解決開發(fā)項目的資金需求。地產(chǎn)公司通過出讓股權(quán)引入基金,或自身設(shè)立房地產(chǎn)基金的方式進行融資,已經(jīng)成為一種趨勢。
萬通地產(chǎn)(600246,股吧)日前公告顯示,其引入股權(quán)融資的項目為北京萬通中心D座項目。公司擬與華潤深國投信托有限公司共同發(fā)起設(shè)立,名為深圳市萬通核心成長股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的基金,規(guī)模為3.726億元。其中,萬通地產(chǎn)出資1860萬元,作為有限合伙人加入基金;華潤信托發(fā)行信托計劃募集資金3.5億元,作為有限合伙人加入基金。根據(jù)公告,萬通地產(chǎn)全子公司和華潤深國投信托全子公司持股比例各為50%。
事實上,萬通并不是家以基金方式引入信托資金的房企。9月初,遠洋地產(chǎn)宣布與KKR聯(lián)合成立地產(chǎn)基金,擬作為公司投資若干房地產(chǎn)項目的投資平臺。萬科、金地和華潤置地也已相繼設(shè)立房地產(chǎn)基金。
在房地產(chǎn)信托發(fā)行日益收緊的情況下,地產(chǎn)基金為房企融資打開了“一扇窗戶”。“史上嚴(yán)厲的地產(chǎn)調(diào)控”不僅意味著地產(chǎn)基金迎來發(fā)展良機,也意味著地產(chǎn)公司長久以來依靠的低成本債權(quán)融資時代已經(jīng)結(jié)束,高成本的股權(quán)融資時代已經(jīng)到來。
“過去10年房地產(chǎn)商的集體盈利模式可以概括為,在廉價和過度充裕的銀行信貸支持下,利用制度造成的土地稀缺性享受資源增值的模式!钡禺a(chǎn)私募基金河山資本董事長曹少山表示,目前這種模式將會發(fā)生改變。因為貨幣供應(yīng)增速將明顯下降,利率逐步市場化將帶來金融“脫媒效應(yīng)”,直接融資比例將明顯上升;樓市限價限購政策長期存在,將持續(xù)打擊投資需求;大量保障房完工將有效沖擊市場。
清科研究中心的數(shù)據(jù)顯示,1-8月,共有12只可投資于中國的私募房地產(chǎn)基金完成募集,募總額為12.77億美元(合人民幣82億元)。深圳一位信托人士向中國證券報記者表示,下半年新發(fā)的地產(chǎn)信托產(chǎn)品收益較上半年明顯上升。在綠城“調(diào)查門”事件之后,投資者對地產(chǎn)信托產(chǎn)品的警惕性提高,地產(chǎn)信托的銷售壓力明顯增大。一位地產(chǎn)基金人士則表示,若房地產(chǎn)行業(yè)迎來新的增長模式,房地產(chǎn)基金的地位將進一步提升。
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