“銀行會(huì)對(duì)保障房貸款成本、收益和風(fēng)險(xiǎn)上認(rèn)真審查。從利潤(rùn)角度講，由于保障性住房利率沒(méi)有上浮空間，因此收益遠(yuǎn)不及商品房貸款�！敝袊�(guó)社科院金融研究所一位研究員對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，其實(shí)，銀行對(duì)保障性住房的信貸投放，主要還是取決于與當(dāng)?shù)卣�府和相關(guān)部門(mén)的營(yíng)銷(xiāo)結(jié)果，尤其是政府層面的配套資金、土地、手續(xù)、權(quán)益等操作層面的完備程度。 

　　警惕 

　　借保障房融資挪為他用 

　　世聯(lián)地產(chǎn)席分析師海斌接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)表示，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議透露出的政策信號(hào)對(duì)加快保障房建設(shè)是一個(gè)利好的消息，中央必須向地方政府提供融資渠道的支持，地方才有可能有積極性、有能力去完成中央的規(guī)劃，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，才有可能解決房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨的問(wèn)題。 

　　但他同時(shí)提出，要警惕融來(lái)的錢(qián)并不投向保障房建設(shè)，減緩保障房建設(shè)進(jìn)程。有專(zhuān)家近日向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者透露，個(gè)別地方正欲以興建保障房為名打造新的融資平臺(tái)，以期在管控趨嚴(yán)的背景下順利舉債。 

　　的確，相當(dāng)一部分地方融資平臺(tái)資金鏈已高度緊繃。無(wú)論是云南公路開(kāi)發(fā)投資有限公司還是上海申虹投資發(fā)展有限公司，都是由于短期資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致債務(wù)展期出現(xiàn)困難。眼下，一部分地方政府將保障房建設(shè)當(dāng)作救命稻草，希望保障房融資平臺(tái)成為高速公路、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資工具。 

　　有專(zhuān)家表示，從長(zhǎng)期來(lái)看，還應(yīng)警惕此輪保障房融資平臺(tái)建設(shè)所隱含地方政府性債務(wù)高企的風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)審計(jì)署年中發(fā)布的審計(jì)公告，本輪地方債務(wù)積累過(guò)程中，通過(guò)設(shè)立融資平臺(tái)公司進(jìn)行債務(wù)融資顯得比較突出。全國(guó)省、市、縣三級(jí)政府共設(shè)立融資平臺(tái)公司6576家，這些融資平臺(tái)公司積累下來(lái)的政府性債務(wù)余額達(dá)49710.68億元，占地方政府性債務(wù)余額的46.38%。 

　　國(guó)家行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)教研部教授時(shí)紅秀此前接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》采訪時(shí)便提出，如果說(shuō)以前，地方債務(wù)經(jīng)常與推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展有關(guān)，后來(lái)地方債務(wù)與應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)有關(guān)，那么在今后幾年中，地方債務(wù)很可能與保障房或民生工程建設(shè)有關(guān)，對(duì)此不可不察。 

　　在劉明康看來(lái)，隨著多部委對(duì)融資平臺(tái)貸款清理工作的鋪開(kāi)，目前已經(jīng)有1/3左右平臺(tái)貸恢復(fù)到常態(tài)，并且按正常商業(yè)貸款可以運(yùn)行，還有2/3當(dāng)中也有不少好項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)是可控的。有一些業(yè)內(nèi)分析師測(cè)算，上半年來(lái)看，各金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全覆蓋和基本覆蓋的融資平臺(tái)貸款平均為80%。就銀行業(yè)中期報(bào)告來(lái)看，上市銀行平均撥備覆蓋率為296%，較年初提高44%，并且在融資平臺(tái)貸款上也大幅提高了撥備力度。 

　　但盡管如此，市場(chǎng)依然擔(dān)憂(yōu)商業(yè)銀行因地方融資平臺(tái)還款期將至而集中爆發(fā)風(fēng)險(xiǎn)。東方資產(chǎn)管理公司在一份調(diào)查報(bào)告中指出，多數(shù)銀行、資產(chǎn)公司、中介機(jī)構(gòu)及投資者對(duì)于地方融資平臺(tái)不良貸款率的預(yù)測(cè)均值為15%，保守估計(jì)，如果地方融資平臺(tái)貸款規(guī)模為8萬(wàn)億元，那么不良貸款規(guī)模均值將為12216億元。 

　　招商證券投資銀行業(yè)務(wù)董事總經(jīng)理溫天納認(rèn)為，“假設(shè)地方融資平臺(tái)貸款真的大規(guī)模違約，如果中央政府、地方政府和銀行三方博弈的結(jié)果，是讓各方都承擔(dān)1/3的損失，則銀行有約6600多億損失要承擔(dān)，平均分?jǐn)偟轿磥?lái)5年，則每年約核銷(xiāo)1300億元。” 

　　有業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，這一輪保障房建設(shè)開(kāi)的“口子”可能會(huì)造成更多的政府融資平臺(tái)壞賬，而終解決辦法是由中央財(cái)政統(tǒng)一買(mǎi)單，甚至可能一次性剝離這部分不良資產(chǎn)。