南方基金席策略分析師楊德龍向本報記者表示，當(dāng)前宏觀調(diào)控要任務(wù)依然是防通脹。近期國際局勢不穩(wěn)增大了大宗商品價格的波動，給防通脹帶來不利影響。他判斷，CPI有望在下半年逐步回落。由于之前投資者對于央行加息已經(jīng)有了較為充分的預(yù)期，本次加息不會造成市場的大幅下跌，但會加大市場震蕩，對反彈形成一定的壓制。

　　對于通脹的看法，合贏投總經(jīng)理曾昭雄的表達更為擔(dān)憂，“3月份CPI破5%已經(jīng)沒有任何懸念，未來或繼續(xù)走高，不排除破6%的可能”。他擔(dān)心，如果下半年通脹沒有出現(xiàn)回落或者繼續(xù)走高，導(dǎo)致央行大幅度加息，市場或比較悲觀。而對于制造業(yè)中游部分企業(yè)，原材料成本、人力成本、財務(wù)成本都面臨上升，投資者應(yīng)保持謹(jǐn)慎。

　　機會

    銀行股“者歸來”

　　盡管對于大盤保持謹(jǐn)慎樂觀的聲音居多，但是記者采訪獲悉，機構(gòu)調(diào)倉的壓力巨大，拋售2010年爆炒的小盤股和消費股，加倉銀行、鋼鐵等低估值藍籌股成為主流。

　　對此，新華基金基金經(jīng)理曹名長在接受本報記者采訪時表示，二季度的機會主要在于權(quán)重板塊估值向上修復(fù)，高估值板塊向估值下修復(fù)的“回歸均衡”的過程。其中主要原因在于，權(quán)重性板塊估值仍偏低，向下空間有限，向上空間較大。

　　實際上，在清明節(jié)假前的一周，市場熱點就已經(jīng)出現(xiàn)在鋼鐵、金融、煤炭、有色及地產(chǎn)等周期類權(quán)重板塊上，而農(nóng)林牧漁、家用電器、醫(yī)藥生物等防御性板塊繼續(xù)走弱。而從加息后的個交易日來看，這種趨勢依然在延續(xù)。雖然在藍籌股的帶動下站穩(wěn)了3000點，但中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)雙雙下挫，以五糧液、恒瑞醫(yī)藥為代表的消費股也繼續(xù)下跌。

　　從基金倉位來看，銀行股和鋼鐵股相對于歷史均值已經(jīng)嚴(yán)重“低配”。有統(tǒng)計顯示，目前銀行股占基金的持倉只有10%，如果回歸到20%的均衡水平，必然將在市場掀起一股“巨浪”！

　　“銀行股后市肯定會有行情，而且是波段性的上漲大行情”，廣州著名私募斯達克投資董事長黎仕禹昨日受訪時透露，目前私募基金同行重倉布局的也是銀行股。

　　“工行近的8連陽、農(nóng)行近的11連陽，說明主力機構(gòu)大資金都在往低價、低估值的藍籌里扎堆買入了”，黎仕禹分析稱，部分創(chuàng)業(yè)板、中小盤個股以及一些醫(yī)藥、釀酒等防御個股，在2010年被機構(gòu)炒翻了天，現(xiàn)在進行價值回歸很正常。

　　曾榮獲新財富佳分析師的招商證券研究員羅毅表示，金融與能源依然是當(dāng)前投資者的，尤其是低估值的銀行。他判斷，去年銀行股疲軟的表現(xiàn)，為其今年的穩(wěn)定提供了基礎(chǔ)，而且今年銀行的利潤依然亮麗，一季度同比增長在25%以上。

　　“2010年不買銀行和地產(chǎn)甚至鋼鐵股，那是非常對的，但是，如果你現(xiàn)在還沒有持有這些低估值的藍籌，那么你就絕對是錯的！”深圳一家券商自營部負(fù)責(zé)人也向記者表達了類似的看法。

    多城房價初現(xiàn)松動

　　樓市加速醞釀“拐點”

　　2011年季度，中國房地產(chǎn)市場相繼遭遇了房產(chǎn)稅、限購令、價格控制及央行加息等一系列打擊，而一直持續(xù)不下的房價終于出現(xiàn)了松動降溫的勢頭。而清明小長假收官之時，央行再次揮出了加息利劍，有專家分析，樓市拐點將在四五月份出現(xiàn)。

　　3月一二線多個城市房價出現(xiàn)松動

　　據(jù)統(tǒng)計，在樓市調(diào)控措施的層層緊逼下，北京、上海、廣州、深圳四大一線城市的房價在3月份齊齊出現(xiàn)下降。北京3月一、二手房成交基本延續(xù)低量態(tài)勢，部分新盤價格甚至出現(xiàn)了10%左右的降幅。據(jù)搜房網(wǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)控中心統(tǒng)計，北京232個在售住宅項目中，3月降價項目17個，環(huán)比增加了143%，另有186個住宅項目價格停漲，其中高降幅達到2200元/平方米。

　　上海的房價也終于突破之前的冰凍狀態(tài)，出現(xiàn)了松動的跡象。在3月后一周里推出的18個樓盤中，有13個樓盤給出了不同程度的優(yōu)惠，占到了七成。浦東某樓盤在原來32000元/平方米的均價基礎(chǔ)上打出“直降3000元”的促銷廣告，相當(dāng)于房價打了九折。

　　同處于一線城市的廣州和深圳，房價也出現(xiàn)了一定程度的下跌。深圳市規(guī)劃國土委日前發(fā)布數(shù)據(jù)稱，3月深圳全市新房成交均價19423元/平方米，環(huán)比下降5.99%，同比下跌5.04%。這是今年深圳新房成交價跌至每平方米2萬元以下。而廣州樓價則連續(xù)4個月處于下降狀態(tài)。3月廣州市網(wǎng)簽成交均價為11895元/平方米，環(huán)比上月的12157元/平方米微跌2.16%。

　　受到調(diào)控政策影響的不僅局限于一線城市，同樣的情況也出現(xiàn)在了南京、天津、杭州等一批二線城市。

　　在南京，一套來自江北天潤城二街區(qū)的二手房，在網(wǎng)上喊出了直降44萬元的優(yōu)惠。在繁華的河西，一批二手房也加入了降價的隊伍。一套來自奧體興隆大街歐洲城小區(qū)的二手房在打出降價40萬元的旗號后，單價已經(jīng)和兩年前靠近。一向高姿態(tài)的別墅近期也出現(xiàn)價格松動，一套來自江北老山腳下的400平方米獨棟別墅，甚至打出了“揮淚降價100萬元”的旗號，將掛牌價格從此前的830萬元直降到730萬元。

　　中國指數(shù)研究院的監(jiān)測顯示，3月天津市商品住宅成交6286套，成交面積62.02萬平方米，環(huán)比下降40.41%，均價8326元/平方米，環(huán)比下跌6.17%。