家電業(yè)再次掀起進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)高潮，筆者認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)屬于高利潤(rùn)行業(yè)，對(duì)資金周轉(zhuǎn)速度快、存在大量沉淀資金的企業(yè)來(lái)講，這確實(shí)不失為尋求產(chǎn)業(yè)套利的一種有效方式；但對(duì)那些經(jīng)營(yíng)質(zhì)量不高、資金流動(dòng)速度較慢的企業(yè)而言，進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)卻是“飲鴆止渴”，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變動(dòng)，流動(dòng)性不足將使家電和地產(chǎn)板塊雙雙陷入尷尬，企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)也就此陷入兩難境地。

　　長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)家電業(yè)一直處于“規(guī)模大利潤(rùn)薄”的尷尬境地，這主要是因?yàn)槲覈?guó)家電企業(yè)在產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)上落后于外資企業(yè)，全球產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端部分長(zhǎng)期被外資把持。有數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)家電行業(yè)的平均利潤(rùn)率僅為2%-3%，遠(yuǎn)低于國(guó)外家電業(yè)的平均利潤(rùn)水平。利潤(rùn)微薄的產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀加快了國(guó)內(nèi)家電企業(yè)尋找新的利潤(rùn)增量空間的步伐。為了尋找新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)，部分家電企業(yè)通過(guò)投資房地產(chǎn)等與家電業(yè)非關(guān)聯(lián)性產(chǎn)業(yè)來(lái)追逐資金利益的大化。家電企業(yè)集體“不務(wù)正業(yè)”，正是對(duì)多年來(lái)產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)微薄現(xiàn)狀的一種集體反饋。

　　雖然國(guó)家出臺(tái)了相關(guān)樓市調(diào)控政策，但在高額利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下，國(guó)內(nèi)部分家電企業(yè)還是不斷進(jìn)軍房地產(chǎn)業(yè)�？偟膩�(lái)看，我國(guó)家電企業(yè)進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的方式分為兩種類型：一是剩余資金進(jìn)入地產(chǎn)戰(zhàn)略，即用電子制造業(yè)創(chuàng)造的正向現(xiàn)金流尋找再盈利的出口，這實(shí)際上是制造企業(yè)創(chuàng)造的第二個(gè)產(chǎn)品———“滯留資金”在贏利。這些企業(yè)一般具備資金周轉(zhuǎn)速度快、主業(yè)沉淀資金多等特點(diǎn)，他們一般將主業(yè)的沉淀資本投資地產(chǎn)版塊，尋求利益的大化。在這一過(guò)程中，家電板塊實(shí)際上充當(dāng)了“銀行”角色，而房地產(chǎn)業(yè)則做大了家電市場(chǎng)“蛋糕”。這樣，地產(chǎn)板塊與家電板塊形成了一種健康的產(chǎn)融互動(dòng)，地產(chǎn)優(yōu)勢(shì)成為企業(yè)家電板塊優(yōu)勢(shì)的延伸。

　　第二種類型則是“借貸”豪賭型。這些企業(yè)將家電板塊的資金挪用到房地產(chǎn)行業(yè)，通過(guò)“借貸”主業(yè)資本實(shí)現(xiàn)套利。一般而言，這些企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)速度較慢，沉淀資本也相對(duì)有限，他們進(jìn)軍房地產(chǎn)版塊只能依靠銀行借貸或主業(yè)“借貸”。事實(shí)上，這一運(yùn)營(yíng)模式存在著巨大運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦外界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變動(dòng)，地產(chǎn)板塊占用的資金不能及時(shí)變現(xiàn)，家電與地產(chǎn)兩大版塊都將面臨現(xiàn)金流緊張的狀況。從某種意義上講，“借貸”進(jìn)軍地產(chǎn)板塊與在股市上打新股是一種類型的，風(fēng)險(xiǎn)巨大。