房企短期的生存難度在加大——在市場(chǎng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)下，商業(yè)銀行收縮開發(fā)貸款成加劇態(tài)勢(shì)，而信托機(jī)構(gòu)當(dāng)前的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)更多在關(guān)注早期合作項(xiàng)目的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　房地產(chǎn)資金鏈壓力和風(fēng)險(xiǎn)更加清晰——“2011年房企圍著信托、基金轉(zhuǎn)，2012年信托、基金圍著房企轉(zhuǎn)“。從行業(yè)資金來(lái)源流動(dòng)性注入的角度，無(wú)疑預(yù)期是悲觀的。

　　基于春節(jié)前后長(zhǎng)周期蓄客，套置業(yè)政策支持和房企的強(qiáng)銷舉措，使3月樓市成交出現(xiàn)回暖，為四五月項(xiàng)目消除觀望情緒延續(xù)銷售形勢(shì)提供了市場(chǎng)氛圍。也促使當(dāng)前更多房企，在為實(shí)現(xiàn)“紅五月“積極籌備。

　　在二季度房地產(chǎn)行業(yè)資金輸入萎縮態(tài)勢(shì)明確下，未來(lái)2-3個(gè)月房企資金來(lái)源的核心將轉(zhuǎn)向市場(chǎng)銷售回款�？梢灶A(yù)見，如果當(dāng)前房調(diào)政策繼續(xù)持續(xù)，今年5、6月份將是促銷的深水區(qū)。

　　目前，多數(shù)房企的入市新盤，聚焦在置業(yè)和改需求的產(chǎn)品供應(yīng)，即便是一線品牌房企在總部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制基調(diào)下，區(qū)域公司和城市公司的“快去化“策略，基本是微利和無(wú)利定價(jià)策略——2012年“小虧即是賺”的定位，將使價(jià)格下調(diào)愈加明顯。

　　在市場(chǎng)壓力下，地方政府松動(dòng)調(diào)控政策皆在出現(xiàn)，例如北京高端住宅項(xiàng)目金茂府日前實(shí)現(xiàn)“時(shí)光盤”，不難理解在客戶資格審查皆有空間。未來(lái)一個(gè)時(shí)期，大幅降價(jià)、分期付和按工程節(jié)點(diǎn)付款、資產(chǎn)整售、公司名義購(gòu)房等等，將使市場(chǎng)看點(diǎn)頗多。

　　行業(yè)資金鏈緊張?jiān)谑袌?chǎng)端的傳導(dǎo)，在不斷加劇，但是否能真正穩(wěn)定市場(chǎng)與行業(yè)仍存在不確定性。同時(shí)，市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的調(diào)整，所引發(fā)的負(fù)面效果和運(yùn)行紊亂也在加劇，將無(wú)助行業(yè)良性發(fā)展。

　　一季度的土地出讓金、新開工面積的快速下行和部分地區(qū)的負(fù)增長(zhǎng)，使房地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)下行的負(fù)拉動(dòng)的可能增大。同時(shí)，當(dāng)前上海、武漢、南京、西安等地公租房“棄租”等現(xiàn)象，也使保障房對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)存疑。2013、2014年，商品住宅供應(yīng)扭曲現(xiàn)在看明確，房?jī)r(jià)報(bào)復(fù)性反彈的風(fēng)險(xiǎn)，也使房地產(chǎn)政策調(diào)整的空間縮小，微調(diào)會(huì)是主基調(diào)。

　　另外，當(dāng)前放松貨幣政策的政策信號(hào)明確，準(zhǔn)備金率下調(diào)，甚至降低貸款利率皆有可能，但短期內(nèi)房地產(chǎn)仍難直接受益�；�于下一步寬松貨幣政策的具體程度，房地產(chǎn)投資和置業(yè)在今年下半年放能有所起色。

　　即便現(xiàn)在預(yù)期2012年下半年有所起色，但如何渡過(guò)未來(lái)2-3個(gè)月的難關(guān)，仍是目前很多房企面臨的問(wèn)題——促銷!多數(shù)房企的被動(dòng)選擇。