保險(xiǎn)資金大顯身手的時(shí)代即將來臨。據(jù)悉，保監(jiān)會(huì)已著手制定一系列拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道的新規(guī)。包括：擬開放險(xiǎn)資在香港資本市場(chǎng)上的投資范疇，從過去單一投資股票、債券及基金，拓展到衍生品；債券市場(chǎng)投資領(lǐng)域?qū)⒏�加寬泛，無擔(dān)保債券投資上限將突破20%；探索保險(xiǎn)資金參與保障房建設(shè)的實(shí)現(xiàn)途徑，在試點(diǎn)基礎(chǔ)上逐步推進(jìn)。

　　衍生品投資水到渠成

　　據(jù)獲悉，為了對(duì)沖投資風(fēng)險(xiǎn)，保監(jiān)會(huì)正在修訂保險(xiǎn)資金境外投資管理辦法實(shí)施細(xì)則，將開放險(xiǎn)資在香港市場(chǎng)的投資范疇，從過去單一投資股票、債券及基金，拓展到衍生品。對(duì)保險(xiǎn)資金而言，衍生品的開放可謂水到渠成。截至目前，從來自市場(chǎng)的信息看，險(xiǎn)資境外投資業(yè)績(jī)總體好于境內(nèi)投資。

　　據(jù)了解，香港交易所旗下的衍生產(chǎn)品市場(chǎng)為各類期貨及期權(quán)產(chǎn)品提供交易的市場(chǎng)，這些衍生產(chǎn)品包括股票指數(shù)、股票及利率期貨及期權(quán)產(chǎn)品，品種繁多。對(duì)于有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者來說，做投機(jī)或?qū)�沖都是不錯(cuò)的選擇。

　　截至2011年7月31日，香港交易所按本身股份市值計(jì)為全球大上市交易所。香港交易所證券化衍生產(chǎn)品總成交金額排名；證券市場(chǎng)總市值排名第七。因此，寬泛的投資池，將為險(xiǎn)資投資衍生產(chǎn)品提供巨大空間。

　　有市場(chǎng)人士猜測(cè)，由于衍生產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)較大，因此在投資初期階段，險(xiǎn)資為了控制風(fēng)險(xiǎn)，下單的范疇不會(huì)太寬。

　　投資保障房先試點(diǎn)

　　先試點(diǎn)后推進(jìn)——未來5年，保險(xiǎn)資金參與保障房建設(shè)將沿著這一途徑逐步開展。眼下，在投資不動(dòng)產(chǎn)的范疇內(nèi)，保險(xiǎn)資金已經(jīng)試水保障房建設(shè)。不過，據(jù)了解，保險(xiǎn)資金投資保障房規(guī)范性文件將完全遵循不動(dòng)產(chǎn)投資管理方法，全部投資比例均在10%以內(nèi)，在此框架下，具體的投資比例與項(xiàng)目等由公司自主決策。

　　據(jù)此推算，今年上半年保險(xiǎn)總資產(chǎn)達(dá)到5.75萬億元，10%的不動(dòng)產(chǎn)投資和保障房建設(shè)合計(jì)可以使用的資金上限為5750億元。

　　據(jù)悉，目前在試點(diǎn)階段，保險(xiǎn)資金投資保障房建設(shè)的項(xiàng)目仍然按照一事一批的原則。此外，相關(guān)政策對(duì)試點(diǎn)保險(xiǎn)公司的要求也很高。除了償付能力等必備條件外，還包括上一會(huì)計(jì)年度盈利，凈資產(chǎn)不低于1億元。

　　PE投資上限之內(nèi)「自由投」

　　據(jù)了解，現(xiàn)在，保險(xiǎn)資金投資PE基金可以不再逐一報(bào)送保監(jiān)會(huì)，而是在監(jiān)管規(guī)定的額度之內(nèi)進(jìn)行自主選擇。

　　與此同時(shí)，在張PE牌照花落中國(guó)人壽后，目前中國(guó)平安也在積極籌備，并已經(jīng)向保監(jiān)會(huì)申報(bào)PE牌照。

　　保險(xiǎn)資金參與股權(quán)投資PE的門檻進(jìn)一步降低，逾2000億元資金有望攪動(dòng)PE江湖。