今年經(jīng)濟(jì)局勢的復(fù)雜多變，超出很多業(yè)內(nèi)人士的預(yù)期，更讓投資者猝不及防。歐債危機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大、美國主權(quán)信用評級被降、日本地震影響全球諸多產(chǎn)業(yè)鏈格局、中國保增長與控通脹的矛盾日益突出。諸多跡象表明，投資環(huán)境正在發(fā)生巨大變化，投資難度大大加強(qiáng)。股市、樓市、債市、大宗商品的劇烈波動，更是讓很多投資者備感茫然。

　　“華潤信托2011年投資論壇”日前在深圳舉行，與會專家圍繞中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整帶來的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會、中國樓市和股市投資策略等話題進(jìn)行深入討論。

　　具有“香港股神”之稱的曹仁超看多內(nèi)地資本市場。他預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)迎來轉(zhuǎn)型期，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為資本市場帶來了新的契機(jī)，“如果從2007年起計(jì)算，應(yīng)該仍有15～20年的高增長日子。地產(chǎn)、金融、消費(fèi)性行業(yè)、醫(yī)療、保險(xiǎn)、信息產(chǎn)業(yè)、旅游等理論上仍有很大發(fā)展空間，這些領(lǐng)域?qū)⒊蔀橹袊��?jīng)濟(jì)增長重點(diǎn)�！彼�認(rèn)為，A股會在今年四季度或明年一季度探底成功。

　　早在美國兩黨就提高債務(wù)上限問題產(chǎn)生分歧之際，瑞信董事總經(jīng)理陶冬就較早地預(yù)期美國主權(quán)評級存在被調(diào)低的風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)期8月份全球投資市場將出現(xiàn)巨大波動。然而，在如今很多投資者對后市持悲觀態(tài)度之際，他卻認(rèn)為在去杠桿化后的今天，全球經(jīng)濟(jì)重蹈雷曼覆轍的可能性不大。

　　對于國內(nèi)形勢，陶冬認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)可能會進(jìn)入弱增長周期，經(jīng)濟(jì)增長轉(zhuǎn)型已經(jīng)勢在必行�！罢�策刺激的魔法已接近尾聲�！彼�并不認(rèn)為中國會出現(xiàn)硬著陸，因?yàn)橹醒胝�府仍有�?cái)政擴(kuò)張的余地。談到中國的通脹形勢，陶冬認(rèn)為下半年中國的通脹難以大降，中烈度通脹或成為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)。

　　對于投資者高度關(guān)注的內(nèi)地樓市觀點(diǎn)，兩位專家顯現(xiàn)分歧。

　　陶冬看空國內(nèi)樓市的短中期走勢。他表示，雖然國內(nèi)房價(jià)短期內(nèi)大跌的可能性不大，但是5～7年內(nèi)房價(jià)可能有30%～50%的下跌。

　　陶冬表示，無論是美國還是日本，地產(chǎn)泡沫破滅之前都積壓大量的未售住房，風(fēng)險(xiǎn)集中于開發(fā)商。而目前，中國的存量住房主要是購房者手中的已售住房，風(fēng)險(xiǎn)集中于購房者。在負(fù)利率長期存在的背景下，房產(chǎn)已經(jīng)成為民間的“儲蓄賬戶”，因此短期內(nèi)房價(jià)不會大跌。

　　但陶冬指出，隨著工資上漲、貿(mào)易順差正�；�之后，貨幣市場環(huán)境將發(fā)生變化，流動性會明顯減少。

　　他說，“溫州的炒房資金將會從地產(chǎn)行業(yè)退出，去挽救他們流動資金短缺的中小企業(yè)�！�

　　而對于當(dāng)前的樓市，曹仁超持謹(jǐn)慎態(tài)度：“今年內(nèi)地一線城市樓價(jià)已停止上升，只依賴二線城市樓價(jià)上升去支撐，這代表內(nèi)地城市房地產(chǎn)的投資吸引力已開始下降，投資者宜小心�！�

　　可他中長線卻看好內(nèi)地樓市：“吸取了上世紀(jì)80年代日本的歷史教訓(xùn)，中國2009年起已開始阻止樓市泡沫惡化及銀行信貸過度膨脹，應(yīng)可避免經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)硬著陸，但軟著陸或難以避免�！�