今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。此前市場(chǎng)普遍預(yù)期，上周末央行將會(huì)加息，但終沒(méi)有等來(lái)加息的消息。連同端午在內(nèi)，這已經(jīng)是第二次加息落空。不過(guò)，消息面的平靜卻未緩和市場(chǎng)的憂慮，開(kāi)盤(pán)后大盤(pán)迅速下挫，直接考驗(yàn)2661點(diǎn)前低的支撐力，低至2669.40點(diǎn)，再創(chuàng)本輪調(diào)整新低。下午兩點(diǎn)左右，工商銀行、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)石油等大盤(pán)股發(fā)力，讓大盤(pán)出現(xiàn)了明顯的反轉(zhuǎn)，終上證指數(shù)報(bào)2700.38點(diǎn)，收出一根長(zhǎng)下影陽(yáng)線。

    備受關(guān)注的是，在宏觀數(shù)據(jù)公布的前一個(gè)交易日，市場(chǎng)這種先跌后漲，重上2700點(diǎn)，究竟透露了怎樣的信息？經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布后市場(chǎng)又將會(huì)如何表現(xiàn)？

    權(quán)重股發(fā)力暗藏玄機(jī)

    多頭在2661點(diǎn)附近構(gòu)筑堅(jiān)強(qiáng)防線。世基投資認(rèn)為，受美股連續(xù)六周收陰，歐美經(jīng)濟(jì)有二次探底風(fēng)險(xiǎn)等負(fù)面因素持續(xù)發(fā)酵等因素影響，昨日早盤(pán)兩市大幅低開(kāi)，全天多數(shù)時(shí)間弱勢(shì)下跌，有挑戰(zhàn)1月份低點(diǎn)2661點(diǎn)的跡象。但顯然，作為2011年低點(diǎn)，2661點(diǎn)不會(huì)輕易失守，因?yàn)橐坏└嫫�，A股將創(chuàng)出年內(nèi)新低，恐慌情緒的蔓延將使得市場(chǎng)難以承受，因此多頭在此構(gòu)筑了堅(jiān)強(qiáng)防線，進(jìn)行阻擊，終兩市雙雙頑強(qiáng)回升，收出長(zhǎng)下影陽(yáng)線。

    目前從技術(shù)形態(tài)看，大盤(pán)K線走勢(shì)顯示出極強(qiáng)的止跌意愿，連續(xù)的震蕩和長(zhǎng)下影都是很好的證明，而不太樂(lè)觀的則是均線系統(tǒng)和量能水平。成交量一直是市場(chǎng)看重的，如果遲遲難以出現(xiàn)量能有效配合，反彈成果必將大打折扣。今日即將公布5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，一切都將見(jiàn)分曉，如果市場(chǎng)有意反彈，資金有意做多，那么應(yīng)該很快能見(jiàn)到中陽(yáng)級(jí)別反彈；假若繼續(xù)拉鋸走勢(shì)，則形勢(shì)尚難實(shí)質(zhì)性改觀。

    尾盤(pán)反抽是為數(shù)據(jù)公布預(yù)留空間。但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，周末加息和上調(diào)存準(zhǔn)意外落空，使得利空難以釋放，重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，也加重了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氣氛。昨日午后市場(chǎng)在前期缺口處的護(hù)盤(pán)，表明此區(qū)域?qū)τ谑袌?chǎng)較為關(guān)鍵，如果缺口封閉，那么其上區(qū)域之上的投資機(jī)構(gòu)將面臨整體虧損加重的風(fēng)險(xiǎn)，也可能促使市場(chǎng)進(jìn)入熊市展開(kāi)的可能；從護(hù)盤(pán)的效果來(lái)看，仍需進(jìn)一步的觀察。目前來(lái)看，護(hù)盤(pán)反彈過(guò)程中，市場(chǎng)量能極具萎縮，顯示市場(chǎng)參與體響應(yīng)不足，今日即將公布5月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)盤(pán)中會(huì)有波動(dòng)性。但從市場(chǎng)深層次原因來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響度雖然重要，但市場(chǎng)本身所累積的泡沫風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)造假類(lèi)公司的投資風(fēng)險(xiǎn)仍然較大，特別是A股的宏觀基本面方面的債務(wù)演變、美國(guó)債評(píng)級(jí)、市場(chǎng)巨額再融資、上市公司現(xiàn)金流緊張等方面已成為較之CPI為大的重要指標(biāo)體，因此對(duì)于CPI的關(guān)注度已遠(yuǎn)非目前市場(chǎng)其它不確定性重要。

    市場(chǎng)期待利空釋放

    預(yù)期強(qiáng)烈的周末加息再一次“爽約”，連同端午在內(nèi)，這已經(jīng)是第二次利空落空，使得利空難以釋放，也加重了市場(chǎng)的謹(jǐn)慎氣氛。

    廣發(fā)證券認(rèn)為，在貨幣政策的利空不進(jìn)行充分釋放的情況下，股指難有好的表現(xiàn)。在美股和B股的持續(xù)下跌影響下，昨日早盤(pán)再創(chuàng)階段性新低，今天將公布5月份CPI數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)公布后有望迎來(lái)貨幣政策的利空釋放，貨幣政策遲遲不做調(diào)控使市場(chǎng)已失去等待的耐性，銀行存款負(fù)利率也將銀行存款逼出嚴(yán)重的投機(jī)性，造成資金價(jià)格的嚴(yán)重扭曲，股指的反彈只能寄希望于貨幣政策的出臺(tái)，市場(chǎng)好像從來(lái)沒(méi)有像現(xiàn)在這樣渴望加息的來(lái)臨。

    深圳智多盈認(rèn)為，今天將要公布的數(shù)據(jù)，市場(chǎng)對(duì)此普遍抱不樂(lè)觀的預(yù)期，因?yàn)槠渲性S多數(shù)據(jù)已經(jīng)公布。中國(guó)海關(guān)總署上周五披露的信息顯示，5月份貿(mào)易順差為130.5億美元，大于4月份114億美元的順差，出口額同比增長(zhǎng)19.4%，增幅低于4月份的29.9%，進(jìn)口額同比增長(zhǎng)28.4%，增幅高于4月份的21.8%。很顯然，5月出口受去年高基數(shù)影響出現(xiàn)大幅回落，而進(jìn)口則保持溫和上升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速。而央行昨日披露的信貸數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月末M2余額較上年同期增長(zhǎng)15.1%，增速低于4月末的16.6%。5月份新增人民幣貸款5516億元，低于4月份的7396億元�？梢�(jiàn)，流動(dòng)性閥門(mén)繼續(xù)在收緊。

    由此，對(duì)于今天將披露的其他數(shù)據(jù)大都處于偏空的預(yù)期狀態(tài)中。宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍不佳，緊縮貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)減速的效果也逐步顯現(xiàn)而出，而高通脹、經(jīng)濟(jì)增速下滑將致使貨幣政策繼續(xù)從緊，加息預(yù)期進(jìn)一步提升等均對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性壓制。

    國(guó)際因素或引發(fā)央行推后加息。近日，全球議息周謎底一一揭曉。歐洲央行、英國(guó)央行、新西蘭央行與印尼央行以及澳大利亞央行均宣布維持利率不變，僅巴西、波蘭以及韓國(guó)央行宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。因此，有分析人士指出，各國(guó)均是根據(jù)國(guó)內(nèi)的情況來(lái)做出貨幣政策的判斷。但是，經(jīng)過(guò)一輪加息后，各大央行不加息，隱含的意思是盯住美國(guó)，歐洲央行明確表示要在6月份以后考慮加息，而美國(guó)將在6月22日議息，其實(shí)也是在等待美聯(lián)儲(chǔ)是否政策轉(zhuǎn)向。對(duì)我國(guó)央行來(lái)說(shuō)，在6月22日以前可能會(huì)更慎重一些，因?yàn)楝F(xiàn)在各國(guó)央行之間的聯(lián)系溝通也在加強(qiáng)，加息不能改變通脹的勢(shì)頭，中國(guó)央行加息抗通脹也是無(wú)奈之舉。
　　
    耐心等待低點(diǎn)到來(lái)

    昨日，A股指數(shù)繼續(xù)下挫，滬指盤(pán)中創(chuàng)出調(diào)整來(lái)新低的2669.40點(diǎn)，似乎有挑戰(zhàn)1月份低點(diǎn)2661點(diǎn)的跡象，但后在有色、煤炭、房地產(chǎn)等板塊的帶動(dòng)下，喚起市場(chǎng)做多人氣，推動(dòng)股指拾級(jí)而上。作為2011年低點(diǎn)，如果一旦失守，A股將創(chuàng)出年內(nèi)新低，恐慌情緒的蔓延將使得市場(chǎng)難以承受，因此多頭在此構(gòu)筑了堅(jiān)強(qiáng)防線，進(jìn)行狙擊，終兩市雙雙頑強(qiáng)回升，收出長(zhǎng)下影陽(yáng)線。對(duì)于后市，是否會(huì)再次出現(xiàn)深幅下挫？對(duì)此，大多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為不可能，同時(shí)表示，市場(chǎng)將圍繞2700點(diǎn)附近震蕩。但也有機(jī)構(gòu)悲觀的表示，現(xiàn)在判斷市場(chǎng)底為時(shí)尚早。

    其中，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為股指每次觸及2670點(diǎn)附近都被拉起，昨日同樣如此，所以認(rèn)為股指短期內(nèi)繼續(xù)殺跌的可能性并不大。更有意思的是市場(chǎng)的熱點(diǎn)正在逐步展開(kāi)，航天軍工、北斗系統(tǒng)、通用航空、航母概念、稀土永磁等都反復(fù)活躍，整個(gè)市場(chǎng)的炒作熱情有所蔓延。因此，無(wú)論從估值和政策即將松動(dòng)，還是從市場(chǎng)熱點(diǎn)的蔓延看，目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入底部區(qū)域概率較大，難以繼續(xù)大幅殺跌。但另一方面，企盼大盤(pán)大幅走高的愿望同樣顯得過(guò)于，原因就是大盤(pán)缺乏主流熱點(diǎn)板塊的推動(dòng)，在這種弱勢(shì)格局下想要大盤(pán)往上走多遠(yuǎn)是不現(xiàn)實(shí)的。綜上所述，大盤(pán)近期維持橫盤(pán)震蕩的概率較大，操作上應(yīng)該以觀望為主，對(duì)于一些局部性的熱點(diǎn)機(jī)會(huì)可適當(dāng)輕倉(cāng)參與，但同時(shí)需要注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

    深圳智多盈則認(rèn)為目前斷言“市場(chǎng)底”凸現(xiàn)則為時(shí)尚早。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及外圍市場(chǎng)沒(méi)有發(fā)生好轉(zhuǎn)之前，在通脹維持高位仍為既定事實(shí)的前提下，緊縮貨幣政策繼續(xù)、加息預(yù)期增大的預(yù)期下，市場(chǎng)尚難一掃頹勢(shì)，同時(shí)，一方面考慮到7月建黨90周年紀(jì)念期間政治維穩(wěn)的必要，另一方面目前A股已經(jīng)基本擰干了泡沫成分，且處于估值洼地區(qū)域，因此指數(shù)難以再度出現(xiàn)恐慌性深度下跌的可能，但大盤(pán)目前仍然缺乏向上突破的宏觀環(huán)境的支撐，即使出現(xiàn)了“估值底”、但尚未出現(xiàn)“政策底”之前，“市場(chǎng)底”誕生的條件還是欠缺的，目前斷言“市場(chǎng)底”凸現(xiàn)則為時(shí)尚早。

    中金公司于6月13日發(fā)布2011年A股下半年投資策略報(bào)告中認(rèn)為，國(guó)內(nèi)通脹水平可能在6月見(jiàn)頂，在通脹回落的基礎(chǔ)上，市場(chǎng)對(duì)于進(jìn)一步緊縮的預(yù)期在第三季度也可能得到改善。報(bào)告認(rèn)為，在7月上旬至8月下旬間，A股有望實(shí)現(xiàn)觸底反彈。中金公司維持2011年A股上證指數(shù)在2600-3200點(diǎn)間箱體震蕩的觀點(diǎn)不變。按照較為悲觀的盈利預(yù)測(cè)和歷史低估值水平，目前A股進(jìn)一步下跌的空間在10%左右。

    關(guān)注錯(cuò)殺股

    昨日從盤(pán)面看，稀土永磁、航天軍工板塊成為兩市的風(fēng)景線，這對(duì)活躍市場(chǎng)人氣起到了至關(guān)重要的作用。而午后工商銀行、中國(guó)聯(lián)通等權(quán)重股的放量拉升更能鼓舞多頭信心。但近期由于A股市場(chǎng)出現(xiàn)持續(xù)下跌的走勢(shì)，從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，大盤(pán)持續(xù)下跌的過(guò)程中，其實(shí)也隱含泥沙俱下的特征，極有可能會(huì)出現(xiàn)“錯(cuò)殺”，從而形成新的投資機(jī)會(huì)。因此，中金公司建議，投資者可以在2700點(diǎn)以下逐漸尋找市場(chǎng)悲觀預(yù)期中被錯(cuò)殺的股票。

    寧波海順也指出，對(duì)于后市，由于目前市場(chǎng)內(nèi)在的分歧和觀望氣氛的濃厚，操作上，投資者應(yīng)該控制好較輕倉(cāng)位，等待大盤(pán)底部的真正來(lái)臨。目前適當(dāng)倉(cāng)位開(kāi)始布局嚴(yán)重超跌且有基本面支撐的中線品種。至于下半年的央企重組概念品種，還可持續(xù)留意。

    世基投資看好武漢賽馬獲批受益股。歷經(jīng)十余年硬件建設(shè)、六年賽事籌備和三年封閉測(cè)試，武漢速度賽馬公開(kāi)賽日前終于獲得國(guó)家體育總局批準(zhǔn)。即日起，武漢賽馬俱樂(lè)部啟動(dòng)馬主招募，共同參與中國(guó)大規(guī)模的賽馬賽事。另外根據(jù)數(shù)據(jù)看截至6月12日，兩市2000多只股票中，股價(jià)破發(fā)的個(gè)股達(dá)到了316只，而兩市3元股的個(gè)數(shù)已經(jīng)達(dá)到了46只，也就是說(shuō)股價(jià)介于3元至5元之間的股票，已經(jīng)很多。能不能挖掘到未來(lái)的大牛股，就要看投資者的眼光了。

    廣州萬(wàn)隆指出，市場(chǎng)在2700點(diǎn)以下，由于估值剛性的作用，即便仍然對(duì)利空有較大的預(yù)期，但基金倉(cāng)位已經(jīng)明顯下降，持續(xù)主動(dòng)做空動(dòng)能已經(jīng)不大。相反，在2700點(diǎn)以下，很明顯看到保險(xiǎn)資金在建倉(cāng)的痕跡，但鑒于保資的入市規(guī)模較少，很難產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性扭轉(zhuǎn)的作用。中線穩(wěn)健型的投資者，可逐步跟隨保資進(jìn)入機(jī)械、煤炭、有色等周期性品種，或者受益于地方國(guó)資整合的并購(gòu)重組品種，激進(jìn)的投資者可持幣觀望�？倐}(cāng)位控制在5-6成較佳。短線看好受益于保障房建設(shè)逐步提速的低估值的藍(lán)籌板塊。中期看好逐步提速的并購(gòu)重組板塊。