原因

　　回收流動性 遏制通脹預(yù)期

　　緊縮貨幣政策或?qū)⒊掷m(xù)。央行行長周小川日前在博鰲論壇上表示，“目前要采取多種方法來克服CPI偏高的問題，要消除通貨膨脹走高的貨幣方面的因素，貨幣政策也已經(jīng)從適度寬松轉(zhuǎn)變?yōu)榉�(wěn)健的貨幣政策，這就是要收緊，趨勢呢還會持續(xù)一段時間�！�

　　本次存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)在市場預(yù)計之中。

　　先，熱錢大量涌入新興經(jīng)濟(jì)體。由于西方國家采取量化寬松的貨幣政策，熱錢進(jìn)入新興經(jīng)濟(jì)體將成為常態(tài)。有業(yè)內(nèi)人士接受采訪時表示，熱錢流入新興經(jīng)濟(jì)體將是一個長期現(xiàn)象。新興市場國家的經(jīng)濟(jì)增長快，面臨匯率升值的可能，導(dǎo)致全球熱錢大量涌入，新興經(jīng)濟(jì)體國家的房地產(chǎn)市場、大宗商品市場價格在短期之內(nèi)快速提升。

　　第二，國內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)高企。15日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度，居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)同比上漲5.383%，創(chuàng)32個月來的新高, 工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)也高達(dá)7.3%。同時，3月人民幣貸款新增6794億元，外匯占款新增4079億元，不少央票即將到期。

　　國家發(fā)改委價格司副司長周望軍在近日中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心舉辦的活動上表示，二季度，中國居民消費(fèi)價格指數(shù)(CPI)仍將高位運(yùn)行。

　　中國銀行董事長肖鋼認(rèn)為，央行一再上調(diào)準(zhǔn)備金率是為了回收市場上過多的流動性�！澳壳傲鲃有灾饕獊碓从谕鈪R儲備的增加，只要外匯儲備繼續(xù)增加，央行就要投放人民幣，造成市場流動性繼續(xù)上升�！�

    影響

　　銀行資金流動性持續(xù)緊縮

　　央行多次提高存款準(zhǔn)備金率，使銀行資金壓力加大，考驗(yàn)銀行流動性管理水平。

　　目前，國內(nèi)部分銀行暫停個人房貸業(yè)務(wù)，或者放貸速度已經(jīng)變慢。工行、農(nóng)行、民生銀行等銀行已停止了上海地區(qū)的個人房貸業(yè)務(wù)。因銀行資金緊俏，不少股份制銀行正陸續(xù)從風(fēng)險系數(shù)低而收益有限的按揭市場退出，轉(zhuǎn)向利潤與風(fēng)險較高的中小企業(yè)貸款。

　　中國銀行董事長肖鋼表示，資金面從緊的狀況給銀行流動性管理帶來了挑戰(zhàn)。準(zhǔn)備金率提高以后，商業(yè)銀行的存款、貸款和其他資金來源都會發(fā)生波動，管理難度增加�！霸趺礃庸芾砗昧鲃有詭�來的波動性，對商業(yè)銀行有一定的難度和挑戰(zhàn)�！�

　　關(guān)于銀行體系的正常流動性。央行副行長胡曉煉表示，下一階段，央行將根據(jù)外匯占款投放、公開市場到期資金以及市場形勢等變化，合理搭配公開市場操作、存款準(zhǔn)備金率等對沖工具，保持銀行體系流動性處于適當(dāng)水平。

　　各界反應(yīng)

　　今年還將加息2-3次

　　央行貨幣政策委員會委員夏斌19日表示，基于目前的國際國內(nèi)環(huán)境，不排除繼續(xù)加息的可能性。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委近日接受采訪時指出，由于流動性過剩的情況不可能在短時間之內(nèi)就得到緩解，因此年內(nèi)央行仍會繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。

　　工銀亞洲董事兼副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)輝表示，預(yù)計今年央行會再加息2-3次，每次25點(diǎn)子。

　　綜合外媒報道，美國花旗銀行、法國興業(yè)銀行及瑞士銀行表示中國央行會繼續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，并預(yù)計今年內(nèi)會再加息兩次。

　　此舉有利于調(diào)節(jié)流動性

　　針對這次調(diào)控，中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇分析指出，目前通脹壓力很大，本月又有9000多億央票到期，央行此舉將有利于靈活調(diào)節(jié)流動性，有效管理通脹預(yù)期、消除通脹形成的貨幣因素。

　　南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長范從來近日對《國際金融報》記者表示，目前CPI處于高位，通脹壓力很大，房地產(chǎn)價格不穩(wěn)定，央行此舉將有利于收回過剩的流動性，顯示了貨幣政策從緊的信號。