3月23日，地產(chǎn)龍頭萬科A（000002.SZ）公布了其調(diào)整后的股權(quán)激勵計劃。與去年10月25日公布的份草案相比，修改后的股權(quán)激勵計劃在激勵對象，行權(quán)期限等方面均作出了調(diào)整，但在期權(quán)授予總量與考核條件上并無變化。

　　下調(diào)激勵人數(shù)

　　10月25日的草案顯示，本次股權(quán)激勵對象的總?cè)藬?shù)為851人，占公司當時在冊員工總數(shù)的3.94%。而修改后的股權(quán)激勵計劃則將激勵對象的總?cè)藬?shù)下調(diào)為838人，占公司目前在冊員工總數(shù)的3.88%。

　　而在這減少的13人中，便包括今年初辭職的公司前執(zhí)行副總裁徐洪舸與副總裁肖楠兩人。其中公司前執(zhí)行副總裁徐洪舸在份草案中擬被授予220萬股票期權(quán)。

　　新的股權(quán)激勵計劃還顯示，萬科的高管團隊也由此前的11人擴充至14人，杜晶、周衛(wèi)軍、袁伯銀、毛大慶作為新任命的執(zhí)行副總裁出現(xiàn)在了股權(quán)激勵的高管名單中，分別被授予210萬與200萬不等的股票期權(quán)。這樣，高管團隊在本次股權(quán)激勵計劃中占據(jù)的股票期權(quán)數(shù)量就由3010萬股上升至3720萬股，占全部激勵期權(quán)的33.82%。

　　不過，董事會主席王石、總裁郁亮被授予的股票期權(quán)數(shù)量沒有變化，仍為660萬和550萬股。

　　延長一年行權(quán)期限

　　在下調(diào)激勵對象人數(shù)的同時，萬科本次股權(quán)激勵計劃的另一處修改來自于行權(quán)期限的變更。在份草案中，本次激勵計劃的有效期為4年，而新的草案則將有效期延至5年。

　　其中，個行權(quán)期自授權(quán)日起12 個月后的交易日起至授權(quán)日起36個月的后一個交易日當日止，而之前則為“自授權(quán)日起12個月后的交易日起至本期權(quán)有效期（即授權(quán)日起48個月）的后一個交易日當日止”；另外第三個行權(quán)期也變?yōu)椋�自授�?quán)日起36 個月后的交易日起至授權(quán)日起60個月的后一個交易日當日止，而之前則為自授權(quán)日起36個月后的交易日起至本期權(quán)有效期（即授權(quán)日起48個月）的后一個交易日當日止。但每個行權(quán)期的行權(quán)比例不變，仍為個行權(quán)期40%、第二個行權(quán)期30%、第三個行權(quán)期30%。

　　同時，本次被授予的股票期權(quán)有效期也相應(yīng)的發(fā)生改變。由于在個草案中，激勵對象必須在授權(quán)日后4年內(nèi)行權(quán)完畢，故股票期權(quán)有效期為4年。新的草案則變?yōu)樵�、第二、第三行�?quán)期，激勵對象須在授權(quán)日后3年、4年和5年內(nèi)行權(quán)完畢，故、二、三個股票期權(quán)有效期分別為3年、4年和5年。

　　此外，公司還以中國人民銀行制定的金融機構(gòu)存款基準利率來代替無風險收益率，導(dǎo)致本次期權(quán)的總理論價值由36179萬元下調(diào)至35484.9萬元。

　　行權(quán)條件不變

　　而在上述調(diào)整的同時，本次股權(quán)激勵計劃的期權(quán)授予總量不變，仍為11000萬股，占授予時公司股本總額的1.0004%。

　　行權(quán)要求也仍是萬科2011年、2012年與2013年攤薄的年凈資產(chǎn)收益率依次不低于14%、14.5%和15%;并要求相比基準年，之后三年的凈利潤增長率依次不低于20%、45%和75%。

　　對于這樣行權(quán)條件，此前有分析人士就指出，萬科三年的ROE考核指標依次為14%、14.5%和15%，均高于過去10年攤薄ROE的平均值13.35%，如果按后一年15%的ROE考核指標，過去10年中，公司實際上只有2005年和2007年這兩年的業(yè)績能夠達標。因此，從業(yè)績指標的選取來看，萬科的股權(quán)激勵方案的考核絕非“走走過場”，管理團隊要想順利獲得行權(quán)絕不輕松。$Page_Split$

　　與華潤簽訂貸款投資協(xié)議

　　在公布調(diào)整后的股權(quán)激勵計劃同時，萬科還公告了與其大股東華潤集團的合作事項。

　　根據(jù)公告顯示，萬科將與與華潤集團有限公司及其關(guān)聯(lián)公司（合稱“華潤”）展開合作，包括同珠海市商業(yè)銀行股份有限公司簽訂貸款合同，利用華潤深國投信托有限公司信托資金和漢威資本管理有限公司旗下基金的資金，同華潤深國投信托有限公司、漢威資本管理有限公司共同投資。

　　據(jù)了解，持有萬科股份總數(shù)14.73%的大股東華潤股份有限公司，持有珠海市商業(yè)銀行股份有限公司75.33%的股份，持有華潤深國投信托有限公司51%的股份。華潤股份有限公司的全資子公司華潤集團有限公司通過其全資子公司擁有漢威資本管理有限公司90%的股權(quán)。

　　本次合作，貸款的合同金額、利用的資金金額以及共同投資的投資金額總計不超過人民幣44.2億元（即不超過萬科2010年度經(jīng)審計凈資產(chǎn)的10%）。

　　對此萬科表示，有關(guān)合作事項充分利用華潤在金融方面的優(yōu)勢及平臺，有利于公司拓寬融資渠道，增強抗風險能力，加快發(fā)展，提高資產(chǎn)回報水平，實現(xiàn)資源互補、合作共贏。